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阿菊

債務永不停止成長的高雄市?

文/專欄作家 Jackie Chien

  • 先從復興航空解散談起

 最近因為年金改革爭議,口口聲聲說要破產而且不斷加稅的政府,到底財務狀況惡化到什麼程度,實在很讓大家疑惑,筆者特以高雄市為題,進行數據分析,希望能透過深入簡出的說明,讓大家能正視各級政府債務飆高的困境。但因為相關專有名詞不少,所以在說明之前,先介紹一下興航解散案。

 105年11月22日,復興航空公司(簡稱興航,代號6702),以第三季財務「資產大於負債」為由,申請解散宣布解散。當時該公司的淨值7.59元,資產總額228.3億元,負債總額170.7億元,股東權益尚有57.7億元。

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對於沒有學過資產負債表的朋友,看到這些數字一定很頭痛,再以買房子為例,你有一間價值1,000萬的不動產,加上200萬的存款,總計1,200萬資產,但負債有800萬元,所以你的淨身價(以公司而言稱之為「股東權益」)是400萬元。

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 回到去年的11月22日復興航空宣布解散的日子,隔天開始跌停,一路從5.2元無量跌停,直到11月29日前民航局長張國政一度表態要接手復興航空,才有個漲停,股價來到3.76元;這時候每股價只剩下一半的價格,你願意買嗎?

 市場大多數人不願意,所以繼續跌,直到來到了12月16日,股價跌到0.99元時,開始有一些投機客進場買股票,這時候比較多人願意買了,原因在於有認為該公司負債雖然是170.7億元,資產也有228.3億元,資產大於負債,而且股票價格只剩下不到1元,每股價值卻還有7.59元,解散清算後應該還是有賺頭。

  有一個概念要特別注意,資產228.3億元,在解散清算程序中,必須將資產拍賣或者是降價大拍賣,最後是否還可以有228.3億元?

 讓我們查看一下興航資產負債表中,其中最大金額的項目是「不動產、廠房及設備」,高達142億元,應該大多數是飛機;參考相關媒體報導,其中11架自有飛機正在由債權銀行團進行拍賣,雖然興航提供的參考售價是3億美金(約92億新台幣),有業者人士評估實際上恐怕不到一半的價格[1]。(參考下列公式)

 

228.3  x  7(折)  =  160  (模擬實際變現後的金額)

160   -   170.7  =  -10.7   (不足清償債務)

 

 換言之,光是飛機恐怕就少了46億元,剛剛所列資產減去負債僅剩下57.7萬元的差額,再加上有些資產沒有變賣的價值,有些應收帳款可能收不回來等現況,實際上經過解散清算程序後,真的每股還可以分得到一毛錢嗎?恐怕是難上加難。

 

  • 資產高於負債5倍的高雄市政府

 透過興航解散案,大家應該對於資產負債有了一點基本的概念,讓我們開始來討論高雄市政府的財務狀況。

 2015年7月間,因為苗栗縣政府太窮了,窮到發不出員工薪水,使得各級政府財政問題被拿出來檢視,財政惡化很快的高雄市政府也掃到颱風尾,高雄市政府新聞局趕忙出來澄清,但其澄清的內容卻也讓人疑惑、傻眼。

發言人回應 評論
高雄市的財產是負債的5倍多,苗栗只有1倍多,「台積電能和雜貨店相比」[2] 有點難看懂,從市民每人負債來看,高雄市高達9.16萬元,苗栗縣6.96萬元來看[3],應該指的是:

苗栗市:台積電

高雄市:雜貨店

龍華國小土地重劃區,預計能為府庫增加 110 億收入。

第二名,左營國中,26 億,第三名,旗津飯店,7 億。

光土地標售,每年進帳 40 億[4]

這種回應好像是質疑一位年輕人欠債太多時,年輕人卻回嘴說:「我很會賺,不怕。」

從高雄市歲入歲出來觀察,相當於一位每年賺100萬,但每年花110萬,負債240萬的年輕人。

負債近半 990 億,還是副總統吳敦義時期留下… 這個有具體的數據可以檢視,請參照後文。

 

 另外,很令人納悶的是當時大家詢問高雄市政府債務狀況,高雄市政府拿出資產是債務5倍來堵眾人的批判。意思好像是說「負債雖高,但我資產也多,大不了賣祖產,你奈我何?」(下巴抬得高高的)

 如前面所介紹的興航案為例,難道資產高的政府就可以亂花錢嗎?假設真的跟美國底特律市破產一樣,高雄市政府淪落到要清算的時候,資產變賣後還剩下多少呢?

市政大樓可以賣多少錢?

救難直升機可以賣嗎?

警用槍械可以賣嗎?

消防水柱可以賣嗎?

 不知道為什麼突然想起佛光山的金身佛像(純想像),這些資產很高,所以債務再高也不怕。……不對,佛光山好像不是高雄市政府的。

 當大家擔心高雄市政府的債務現況,高雄市政府的發言人卻不知所云,也難怪政府天天喊沒錢,連債務狀況說明都講不清楚,就跟欠了一屁股債的人一樣,問他什麼時候還錢,總是顧左右而言他。

 

  • 前朝留下來的負債

 吳敦義先生不當高雄市長已經很久了,但為了此事又被打了一巴掌。

 高雄市政府對於欠債過多之事,回應表示:「負債近半 990 億,還是副總統吳敦義時期留下。」看來還要調閱一下資料,才能夠釐清相關事實。大家可以連上中華民國統計資訊網的「各級政府債務累積未償餘額-年」,即可查到高雄市政府85至104年的資料,以下結合各任高雄市長任期繪製圖表如下:

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  其中要先說明一點,高雄市與原高雄縣於99年12月25日合併改制,因此原高雄縣的債務會併入高雄市,依據資料顯示,高雄縣當時的債務約179億元,應該也是100年快速攀高的原因。

 從上表來觀察,除了代理市長陳其邁、葉菊蘭任內債務並未上升外,其於市長都或多或少有所增加,不過要把現在高雄市債務過高的原因推到吳敦義先生的身上,就好像是年輕人欠債,怪父母當年買房貸款,實在是蠻不合理且殘忍的。

 

  • 負債並非不好的事情

 遠見雜誌公布2014年「縣市長施政滿意度調查」結果,依照高雄市市長陳菊則獲得五星成績,但也因為「負債過高」及「外移人口最多」,被認為是五都痛苦指數最高的城市[5]

 負債如果是為了建設,成為未來經濟起飛的基礎,負債當然是必要之惡[6]。如同台積電每年都有大筆的資本支出,建設廠房、買新設備,掌握頂尖的技術,才能有源源不絕的訂單。

 只是台積電是一家每年都有賺錢的公司,也就是營收扣除掉成本費用,還剩下很多錢,但高雄市政府卻是年年歲入無法支應歲出;長久下來,民眾看到了建設成績,市長或得了五星成績的殊榮,但政府的債務爛攤子該如何處理呢?

 最後,本文以下列高雄市政府公開的數據為結尾,希望在人口結構惡化,稅收數額恐怕會轉折向下的未來,大家可以正視各級政府債務的問題……

  截至106年01月底止,高雄市政府公共債務情形如下[7]

一、1年以上債務未償餘額為2,477.44億元。

二、短期債務未償餘額為173.68億元。

三、平均每人負擔債務9.54萬元。

四、自償性債務未償餘額(含非營業特種基金)為260.48億元。

 

註解:

[1] 興航11架飛機賣92億 民航界估「很難賣到一半價格」,http://news.ltn.com.tw/news/life/breakingnews/1966831。【興航風暴】興航資產真大於債務? 專家:變數在賣機價值,https://www.mirrormedia.mg/story/20161125fin003/

[2] 高市府:高雄資產是負債的5倍多,中央通訊社,2015年7月13日。

[3] 六都與縣市平均每人負債 高市9.1萬、苗縣6.9萬最高,http://news.ltn.com.tw/news/politics/paper/1008354

[4] 打破「全台負債最高」的臭名:花媽開源節流,讓高雄總資產為負債的「五倍」!https://buzzorange.com/2015/07/14/kaohsiung-estate/

[5] 啥咪?北、高兩市的債務那~~~麼高!(下)http://www.393citizen.com/financial/Coma/columndt.php?id=112

[6] 肆、強化國家債務管理,http://www.mof.gov.tw/public/Attachment/112616521478.pdf

[7] 高雄市政府最新債務訊息專區,http://finance2.kcg.gov.tw/index.php?page=debt

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